特斯拉股价收盘为每股569.56美元，是美国有史以来首家市值破千亿的车企。
文丨彭苏平
近期 ，特斯拉在资本市场上一骑绝尘 。美国当地时间1月22日 ，特斯拉股价收盘为每股569.56美元，这使得其市值首次突破千亿美元，成为美国有史以来首家市值破千亿的车企 。
与此同时 ，特斯拉市值已经超过大众 ，成为市值仅次于丰田的汽车制造企业。目前，大众总市值约为997亿美元 ，在汽车制造集团中市值排名第三。
据智库君统计 ，目前汽车制造行业中，市值排名前十的车企分别为：丰田 、特斯拉 、大众、戴姆勒、宝马 、通用 、本田、上汽 、福特和日产 。
与一年之前相比 ，市值排名前十的车企次序变化不大 ，特斯拉超越戴姆勒和大众，上升两位 ，主要是因为特斯拉股价飞跃；另外福特超越日产 ，上升一位，主要是因为日产受利润降低 、高管被捕等事件影响股价受到重挫 。
特斯拉股价上涨受多重利好因素的影响 ，包括其超出市场预期的总交付量、在中国工厂实现生产等 ，不少机构上调了特斯拉的股价预期，特别是特斯拉上海工厂交付之后，特斯拉股价多次拉升 ，甚至大洋彼岸的特斯拉概念股也掀起了好几轮疯涨。
相比较而言 ，戴姆勒和大众在过去一年中股价仅有较小幅度的变动，其中戴姆勒市值不升反降 ，而作为全世界销量最高的汽车制造集团 ，大众的股价一直没有达到与其销量相称的水平——与大众销量处于同一级别的丰田，市值是大众的两倍多 ，尽管两公司的股价走势在近五年内非常相似 ，但差距显著 。有分析认为，大众股价没有“释放 ”的因素之一是其复杂的股权结构 。
特斯拉后来居上一定程度上是汽车工业变革的缩影。据德国《汽车周刊》报道 ，德国汽车管理中心最新研究显示 ，传统汽车公司在过去六年内市值降低，但科技公司的市值翻倍 。“资本市场明显更看重汽车集团对电动车 、数字化 、车联网、自动驾驶 、汽车服务等新技术的研发投资 。 ”研究结果显示。
该研究统计了包括丰田 、大众等在内的八家传统汽车公司的市值 ，据称 ，它们在2014年底的总市值达5660亿欧元，但到2020年1月，总市值为5420亿欧元 ，下滑了4.2% 。
丰田汽车是汽车产业内市值最高的汽车公司 ，2020年达2060亿欧元，增长了16% ，大众在2014年到2020年期间市值增长了6.1% ，为920亿欧元，本田和通用汽车的市值小幅度增长 ，而同期特斯拉市值则大幅增长了268% 。
相反地 ，戴姆勒、宝马 、福特和日产都有明显下降。戴姆勒的目前市值为520亿欧元，下滑29%；宝马目前市值为480亿欧元 ，下滑17%；福特目前市值为330亿欧元 ，下滑34%；日产目前市值则为210亿欧元，下滑36% 。
上述研究认为 ，特斯拉受益于其在电动车和车联网领域上的创新 ，得到了投资者和股市的信心，而戴姆勒和宝马恰恰相反 。“绝大多数知名汽车制造商市值下滑的主要原因是，他们没有及时向未来变革转型。他们的未来将取决于五到十年内是否能够及时转型 ，以及转型是否够好。”汽车管理中心负责人斯蒂芬·布拉泽尔（Stefan?Bratzel）表示 。
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当金融界人士谈到内燃机时，他们通常只使用ICE这个缩写词。
这是一个合适的名称 ，如果我们再多想一些 ，这是不是表明投资者对依靠汽油或柴油驱动汽车的车企是持冷淡的态度？
大众集团的市值为730亿欧元（合870亿美元），约为去年盈利的6.5倍 。相比之下 ，特斯拉的全电动产品阵营使它的估值达到了惊人的3520亿美元 ，尽管其利润微乎其微 。
和特斯拉性质差不多的初创公司，如Rivian和Nikola这些 ，甚至在推出第一款电动车之前就已经获得了数十亿美元的估值。
大众汽车和通用汽车等德国和底特律的传统汽车行业巨头 ，肯定会对市场青睐埃隆?马斯克和其他电动后起之秀感到非常沮丧 。特斯拉拥有令人印象深刻的软件和电池技术，但其他传统车企现在已经知道该如何制造一辆像样的电动汽车了 。
传统汽车制造商为了实现电动化正在花费数百亿美元进行投资研发 ，他们只是不太擅长为此获得赞扬。
一些关注环保的投资者拒绝忽略这样一个事实 ，即现有的传统汽车制造商仍然在生产大量高油耗的SUV 。因此，对传统汽车制造商来说，或许剥离他们的电动车业务 ，才有可能让市场赋予他们类似特斯拉这样高的估值 。
这种方法对公用事业公司很有效 ，它们正在逐步将可再生能源资产从传统碳氢化合物业务的束缚中解放出来。
通用汽车和大众汽车都在电动汽车上下了大赌注 。它们的电池技术越来越具有竞争力，并且它们已经寻求合作伙伴来建立自己的电池工厂 ，就像特斯拉与松下建立的合作关系一样 。
它们的新车也很抢眼。比说通用汽车将在今年秋天亮相的GMC悍马电动皮卡 ，这可能会给特斯拉大肆宣传的Cybertruck皮卡带来一些激烈的竞争
与此同时，大众汽车的紧凑级电动车ID.3也已开始交付 ，这是一款尺寸大小与高尔夫差不多 ，但空间表现更优秀的电动掀背车。
该车是第一款基于其全新MEB电动车平台打造的电动产品，这个平台将作为其他大众市场电动车的基础架构 ，如ID.4 ，这款跨界SUV将更吸引美国和中国的买家用户 。
大众正将该平台授权给包括福特在内的其他汽车制造商，因此它可能会成为一棵摇钱树 。
德意志银行分析师蒂姆?罗科萨（Tim?Rokossa）认为 ，大众汽车集团可能会超越特斯拉 ，并在2022年成为全球最大的电动车生产商，届时大众汽车将销售超过一百万辆电池驱动的汽车。
我们可以想到为什么罗科萨和他的美国同事敦促通用汽车和大众汽车将其电动车业务拆分出来 。这么做其实有助于释放价值，或许还能让这些传统车企更容易地筹集资金 。
通用汽车已经将其自动驾驶部门Cruise拆分出来 ，帮助它从包括软银的愿景基金在内的投资者那里筹集了数十亿美元。那为什么通用汽车不用Ultium电池系统和使用该系统的电动车做类似的事情？
其他被能源转型颠覆的行业也有类似的想法 。比如作为欧洲三大能源公司之一的德国莱茵集团（RWE）在完成与竞争对手Eon?SE的资产互换 ，将更多精力放在清洁能源发电上之后，其公司股价已经飙升 。而近日 ，莱茵公司更是利用这一高估值 ，筹集了20亿欧元的新资本。
在最近一次的投资者电话会议上，通用汽车似乎对绿色产业分拆的想法持开放态度 ，不过大众汽车在这方面更为谨慎 。
大众不愿拆分业务的部分原因是受欧洲环境法规的影响 。大众的传统业务需要包括电动车 ，以保持其车队的平均排放量在欧洲的排放标准之内。
汽车制造商自然也对剥离电池等所有最有前途的技术持谨慎态度，因为它们担心投资者可能会将剩余的燃油车业务记为“银行坏账”——尽管这是一个盈利业务 。
无论如何 ，追逐特斯拉的天价估值到底有多明智？任何标准度量都无法证明其合理性 。
此外 ，大众集团复杂的治理结构也是变革的另一个阻碍。少数股东在保时捷和皮耶克家族 、下萨克森州和工会之后退居二线。
虽然之前有行业专家指出，像保时捷、兰博基尼和布加迪等奢侈品牌如果单独上市 ，并像菲亚特旗下的法拉利那样估值 ，它们的价值可能高达1,000亿欧元，但大众汽车的掌舵者并不接受这个想法 。
分析师罗科萨表示，将大众汽车的MEB业务完全分离出来可能是不现实的 ，但退一步来讲 ，即使是单独的财务披露也可能有助于估值 。
尽管如此，电动车业务的分拆还是有一些诱人之处 ，可能对股东和工人都有好处。过去十年 ，特斯拉已经从支持性投资者那里筹集了超过150亿美元的资金，如果它愿意的话 ，明天可能还会再筹集50亿美元 。
而与此同时大众汽车则必须为其电气化投资提供资金 ，估计未来五年将有300亿欧元的资金来自其自身的现金流，这意味着用于支付员工薪酬的资金将会减少 。
或许 ，如果特斯拉真的通过筹集大量廉价资本来武装自己的股价 ，那可能会说服其竞争对手进行更具创造性的思考。（撰文?|?小魔）
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文章不错《全球车企市值前十丨特斯拉超越大众跃升至第二》内容很有帮助